东方证券：首次给予亿阳信通"买入"评级

　　东方证券5月19日发布投资报告，首次给予亿阳信通（600289.SH）(进入该股吧，新版行情，资讯)"买入"评级。

　　东方证券认为，亿阳信通是中国最大的行业应用软件及解决方案提供商和系统集成商之一。主营业务是电信运营商网管系统解决方案（OSS）和智能交通系统（ITS），其中OSS 是公司的核心业务，2007年度占主营业务收入的70％。

　　公司发展核心引擎有四：一、电信运营商网管系统解决方案（OSS）面临黄金
发展机遇。公司在中国移动GSM 网网管市场份额为90％，并且作为中移动TD 一期移动网管系统的独家承建商，核心竞争力显著。加速受益触发因素：中移动TD 二期规模建设、电信运营商重组正式发布。二、智能交通系统（ITS），业务发展已经进入快车道。三、清晰的"四轮驱动"发展战略（大力发展增值业务、产品相关行业拓展、优势互补走向国际、务实合作收购兼并），未来前景广阔。四、股权激励（草案）实施，核心团队凝聚力进一步提升，未来公司发展动力充足，盈利稳健增长有保障。

　　东方证券表示，不考虑股权激励因素、且不考虑MAS 等各项新业务拓展可能的收入和利润，保守预测公司未来三年的EPS 分别是0.606 元、0.834 元和1.174 元，年度复核增长率约为40％。股权激励的最终实施将促进公司长远价值提升，建议6 个月合理目标价为21.25 元，相当于2008 年35 倍动态PE 和2009 年25 倍动态PE，首次给予"买入"评级。

　　东方证券：首次给予太原重工"增持"评级

　　东方证券5月19日发布投资报告，首次给予太原重工（600169.SH）(进入该股吧，新版行情，资讯)"增持"评级。

　　东方证券表示，重机行业具有惯性大、介入壁垒高的特性，但它一旦腾飞，势必气吞山河。2007 年我国重机行业增长33.83%，2008 年一季度增长36.48%，在整个机械行业增速趋缓的背景下，重机行业呈现加速增长态势。

　　东方证券认为，太原重工是我国重大型重点骨干企业之一，充分受惠于国家对重大装备的强化政策支持，在创造了220 个中国和世界第一的辉煌之后，公司开始大刀阔斧的调整产业规划，在把原主业发扬光大的基础上，向交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等四大领域拓展，进而增加企业的抗风险能力，并使之具有更加广阔的成长空间。

　　另外，公司解决关联交易走进市场、主业持续高增长、增发项目建成达产是公司高增长的主要驱动因素，预计其来三年净利润复合增长率为42.37%。公司通过收购集团资产解决了关联交易问题，生产流程更加完整，研发实力进一步增强，开始正式走进市场，管理水平的大幅提升，使得具有50多年沉淀的老国企焕发出勃勃生机。公司的冶金矿山装备在替代进口、淘汰落后产能、国际矿产价格大幅上涨等的拉动下，需求持续高增长。煤化工装备在原油价格持续创出历史新高的推动下，打开了更为广阔的市场空间。增发项目等于再造一个太重。

　　此外，公司天津临港重型装备项目规划销售收入100 亿元，利润总额8 亿元，其中风电更是具有广阔的市场想象空间；大型铸锻件项目规划销售收入30 亿元，利润总额2.5 亿元。催化剂：煤化工、油膜轴承等扩产改造达产、增发项目建成达产。

　　东方证券给予公司股价0.8 倍PEG 和34.10 倍PE 的估值水平，对应2008 年预测EPS 的股价为40.79 元，目前股价存在低估，但鉴于钢材等原材料价格波动等因素的不确定性，给予"增持"投资评级。